设备的寿命是决定设备更新与改造的主要因素，而有形磨损和无形磨损则是设备寿命的主要决定因素。从设备有形磨损和无形磨损的角度看，有不同的设备寿命概念。
1、自然寿命
它主要是由设备的有形磨损决定的，受设备本身的质量、技术状况、使用状况、维修状况等因素的影响。如果这些方面做得较好，可延长设备的自然寿命，但随着自然寿命的延长，设备的维修使用费也将随之增高，再加上设备的无形磨损，设备的使用成本将会很高，不利于企业的发展。一般说来，设备的更新改造不会由设备的自然寿命决定。
2、技术寿命
一般而言，设备的技术寿命结束并不意味着其自然寿命的结束，通常在设备使用过程中技术寿命就已结束，或许其自然寿命还很长。显然，设备的技术寿命是由设备的无形磨损决定的。技术进步越快，设备的技术寿命就越短。
3、经济寿命
设备的经济寿命则是从经济性的角度讲，指设备从投入使用到若再进一步使用则费用不经济或成本大于收益所经历的时间。由于设备在使用过程中各种磨损、老化的积累，随着时间的推移，设备的使用费或维修费会逐渐增加，考虑到设备的初期投资，在开始阶段，设备的年均费用会逐渐减少，到某一时刻，设备的年均费用会达到最低，然后逐渐增高。在这一曲线的上升部分可以找到这样一点：在这点的成本等于收益，相对应的时间就是其经济寿命。设备综合管理的思想就是考虑在设备全寿命周期内的费用最经济，所以，设备的经济寿命应是设备更新改造的主要依据之一。
4、折旧寿命
这是从财务管理的角度来看的一种设备寿命。由于设备的初期投资费用要通过以后各年度的折旧费用来分摊以收回投资，所以，设备的折旧寿命就是指按照财务部门规定的办法进行计算，设备从购进时起到折旧计提完成，折旧余额为零时所经历的时间。一般来讲，设备的折旧方法不同，折旧寿命也就不同。具体折旧方法的介绍，请参考有关财务管理的资料，这里不作讨论。从以上几种设备寿命的概念来看，设备的实际寿命并不能由某一种寿命概念确定，而是一个对自然寿命、技术寿命、经济寿命综合考虑、综合权衡的结果。设备的自然寿命往往是一个预测的参数，在实际使用中是没办法计算的。设备的技术寿命取决于技术进步的速度，一般因行业而异，有的行业如计算机技术寿命很短，而有些行业的设备则技术寿命相对较长。设备的经济寿命是可以根据有关每年使用维修的统计数据进行计算、预测的。